跟着日元套绝往来平仓带来的流动性冲击已毕开云体育，以及好意思国经济阑珊的忧虑消退后，国外股市清静建筑8月以来的下落，港股也在国外股市回稳及绩优权重股的带动下连络两周上升，并开动开脱17,000-17,200点窄幅整理区域。

　　恒生指数上周至周上升2.3%，收报17,430点。恒生科指全周上升0.7%，收报3,459点。大市日均成交减少至790多亿港元，港股通全周净流入165.8亿港元，不绝带来增量资金。

　　中泰国际示意，港股的估值处于低位给以一定的下行保护，恒生指数的风险溢价高于移动两年平均一个措施偏差，恒生科指预测PE处于历史低位，AH溢价指数也处于三年来87.0%分位数的位置。

　　另一方面，下半年中央财政加力，专项债加速刊行，3,000亿元花费品以旧换新及开导更新等策略有助于助力下半年经济增长。

　　好意思国通胀及作事正在蔼然放缓，为9月翻开降息窗口，纾缓港股部分的流动性压力，同期也为中国央行翻开再降息的空间。

　　中泰国际称，功绩期以来，权重互联网及电讯股功绩可圈可点，估值更始充分也再行蛊卦资金回流。温存

　　1) 盈利增长回升及弹性高的互联网及恒生科技指数；

　　2) 高股息率且估值更始充分的石油、内银、电讯及公用处事等央国企；

　　3) 策略扶执的家电、工程机械、电力开导、文旅；

　　4) 受惠好意思联储降息的生物医药、香港公用处事及香港地产股。

　　宏不雅动态：

　　7月好意思国零卖销售环比上升了1%，远高于预期的0.4%，为2023年2月以来最高。汽车零卖是推动零卖销售上升的进犯原因，7月汽车零卖环比大涨3.6%。剔除汽车后的零卖销售也超预期环比增长0.4%，前值从0.4%上修至0.5%。

　　确切总计商品的花费支拨在7月均出现激增。最新公布的好意思国上周初请逍遥金东谈主数减少7000东谈主，至22.7万东谈主，创逾一个月新低，标明劳能源市集仍有序放缓中。零卖销售数据和最新初请逍遥金东谈主数大幅缓解了市集关于花费支拨放精练劳能源市集失速的担忧，也使得市集对9月降息50个基点的预期大幅下降，利率期货披露9月降息50个基点的概率从上一周的51%降至28%傍边。

　　行业动态：

　　花费板块，体育衣饰龙头企业李宁（2331 HK）的上半年的净利润同比下落8%，毛利率膨胀，举座功绩略好于市集预期。库存保执健康踏实。贬责层以为门店东谈主流减少是上半年收入增长放缓的主因，下半年举座线下活水仍然面对挑战，而况下调全年销售换取至低个位数水平。股价发达自旧年一月起回落，现处于一年低位。

　　除了李宁除外，大部份体育衣饰同行股价单日随大盘进取，安踏（2020 HK）、特步（1368 HK）、361度（1361 HK）分辩上升0.3%-4.0%。

　　医药板块，上周恒生医疗保健指数上升1.44%。周五联邦制药（3933 HK）发布正面盈利预报，瞻望鼓吹净利润将同比增多12.9%至约14.5亿元，主要原因是中间体收入增多的同期资本裁汰，带动毛利同比增多约1.3亿元，另外售售及分销开支减少2.6亿元。公司盈利高出预期，股价大幅上升。中泰国际瞻望其全年仍将看护较好发达，值得温存。

　　互联网板块，恒生科技指数上周下落四天后周五回升。京东（9618 HK）二季报鼓吹净利润高出近期的彭博预测，股价大涨8.9%。公司二季过活用百貨商品收入同比增多8.7%，导致收入同比增多1.2%至2,912.0亿元。公司通过提高采购成果等花式将毛利率提高137个基点，导致鼓吹净利润同比大增92.1%至126.4亿元。贬责层示意今后将不绝通过划定采购资蓝本提高利润率。

　　公用处事板块上周初大市窄幅度波动，蛊卦严防性相沿。天然自后大市回升，公用处事板块有所更始，然而个别企业仍优于大市或发达同步。举例华润电力(836 HK) 、长江基建(1038 HK)、 新奥能源(1038 HK)全周分辩上升2.7%、1.8%、4.3%。

　　上周凭空钞票ETF较为波动，全周下落。港股现货比特币及以太币ETF全周下落约4.0%及2.0%。比特币由前周五的61,000好意思元下落至上周五的58,500好意思元水平开云体育，以太币则在3,650好意思元水平高下波动。凭空钞票市集暂无进犯音讯，投资心情偏淡。天然上周周中加密货币畏俱与狡计指数一度上升至55水平，然而最终回落至41。