开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口物管圈“以资抵债”潮起-开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口

发布日期：2026-02-21 09:30    点击次数：51

文/乐居财经 徐酒眠

2022年底，雅生涯干事（03319.HK）与雅居乐集团（03383.HK）签订的一份“抵房公约”。从此为物企清收应收款、尤其是关联地产方的应收款提供了一个新想路。

受此启发，2023年以来，物管圈“以资抵债”潮起。本年1月中旬，乐居财经《物业K线》统计，至少有10家物企与关联方签订了14份金钱与应收款的抵销公约，触及金额突出25亿元。（保举阅读：物企追债潮）

年关将至，乐居财经《物业K线》再度梳理了2024年以来的应收款追收：9家上市物企神气追收了近17亿。

“以资抵债”仍是弥留的模样，并吹到了“国度队”物企阵营。另一方面，也延长出了一些新格式，比如债务中转、CEO带队索债……

万物云密集举止

围绕到期应收款责罚，11月以来万物云与万科实现了三笔交往。

最新一次的“以资抵债”举止，万科物业与万科签订了些不一样的条目。12月26日，万物云（02602.HK）再度浮现了一份关联交往，其全资附庸公司北京万科物业干事当作买方，与万科企业（02202.HK/000002.SZ）全资子公司北京联万享建筑科技有限公司（简称“联万享建筑”）签订股权转让公约。

此番交往方针是，不附带任何权益职守的北京万驿交易料理有限公司（简称“万驿交易料理”）100%股权，总对价5500万元。

据悉，这笔交往将会秉承地产以支票模样向物业偿还5500万元前期欠费从而裁减关联方应收，万物云在收到支票后以支票背书模样支付股权转让价款。

与前两笔收购不同的是，此番交往代价沿途以应收款抵销；与此同期，万驿交易料理股权转让完成后，将当作附庸公司在万物云财务报表中入账及归并。

11月1日，万物云布告购买万科旗下武汉新唐共祥交易料理50%股权，对价1.5亿元，其中1.25亿元由卖方于武汉新唐的既存鼓动告贷债权本息来代替。

11月29日，又布告收购万科旗下上海祥大房地产45%股权，对价7.12亿元，其中5.9亿元以万科对万物云的到期应收款项进行补偿。

简而言之，前两笔交往中，万物云以现款支付了一部分代价。同期，因交往股权比例均为突出50%，因此股权转让完成后，武汉新唐共祥交易料理、上海祥大房地产均不会成为万物云的附庸公司，功绩不会在财务报表详尽入账。

社区交易头牌玩家

应收款变金钱着实好过成为坏账，但也有一个不得不警惕的试验问题：对走轻金钱门道的物企而言，这类金钱拿笔直，若何创收酿成现款流？

乐居财经《物业K线》提防到，武汉新唐2022、2023年的除税净利润永诀为695.6万、462.5万，同比下落33.5%。上海祥大此前贯穿两年录得除税后净亏本2022、2023年除税后永诀净亏本约254.60万元、1313.20万元。

最新收购且当年会并表的万驿交易料理，自2024年7月19日(即其树立日历) 至2024年11月30日历间，其录得除税前净亏本约1455.95万元，除税后净亏约1455.93万元。

“通过这些交往，万物云也变成了有金钱的东说念主了，这个金钱咱们特意聘请了社区交易。”12月11日，在万物云举办的睿见大会上，董事长朱保全回话了万物云与万科的“以资抵债”交往。

今日，万物云还布告了与高和老本实现策略诱骗，两边拟沟通树立重金钱社区交易基金。一期基金10亿元，拟装入的金钱包括一线及二线城市的存量褂讪运营社区交易项目。

“蝶城+社商”模式下，万物云要“作念社区交易的头牌玩家”。

公开良友浮现，武汉新唐一样为社区交易项目，位于万物云蝶城唐家墩街说念范围内；上祥大握有位于上海浦东新区洋泾街说念的办公与交易物业，地处上海陆家嘴中枢性段，在其发射范围内，万物云在管项目19个，其中10个为住宅楼盘，一样领有蝶城内高密度的相对上风。

万驿交易料理的固定金钱主要包括握有位于北京住总万科广场3号楼2-5层和4号楼2-5层过甚对应地盘的国有树立用地使用权，即共20套办公用房，总面积3072.46泛泛米。

住总万科广场位于大兴区旧宫，紧挨地铁亦庄线旧宫站，该交易定位于干事临近社区业主，以“家庭破钞的关联与互动性”为需求主导。

物企千亿应收高悬

数据浮现，戒指2024年6月30日，万物云的约贸易应收款项及应收单据为94.45亿元，同比增长39.29%。其中，来自关联方的应收账款及单据约为38.2亿元，同比增长50.6%，远高于行业平均增速。

邃密的应收账款料理是保证企业现款流褂讪的弥留妙技。

事实上，从本年中期功绩报呈现的数据来看，总体上市物企们主动戒指应收账款的举措依然初见见效，贯通之一即是65家物企的应收账款增速初次低于营收增速，而应收账盘活天数和应答款盘活天数永诀同比加多10天和7天，现款轮回周期莫得显着恶化。

戒指2024年上半年，65家上市物企应收账款总数1104.0亿元，同比增长6.6%，增速较前年同期回落13.8个百分点。其中应收账款增速大于营收增速的物企数目缩减至43家，而2023年上半年共计有51家。

但不可疏远的是，仍有12家上市物企应收账款占营收比例超100%，更有27家上市物企应收账款占净利润比例超10倍。回款、催债，仍是物企们的弥留命题。

为了升迁催讨欠款的后果，碧桂园干事在本年中期功绩会上布告：树立欠款催讨委员会，并由徐彬淮躬行教唆。

戒指2024年6月30日，碧桂园干事的贸易应收款累计约为185.01亿元，较2023年末的163.79亿元加多约21.22亿元，涨幅12.96%。碧桂园干事讲授，增长主若是由于物业料理干事及城市干事的客户回款周期变长，同期“三供一业”业务收入范围加多较快。

这是进行34.57亿元减值拨备后的数据。

计提前，碧桂园干事累计贸易应收款破损200亿元，超219.58亿元。其中，关联方应收款约为28.99亿元，减值拨备21.49亿元，计提比74.13%；第三方应收款约为190.06亿元，减值拨备达13.08亿元，计提比6.9%。

物企神气销账

梳理上市物企们的2024年，包括万物云在内，融创干事、金科干事、德商产投、独特商企等9家物企，年内发布关联公告，触及抵销应收款约为16.98亿元。

而为了销账，物企们也格式百出。

本年上半年，雅生涯干事计提减值数额高达28.84亿元，导致其成为了当期功绩榜单上的“亏本之王”。

为了裁减了计提减值的可能性，7月23日，雅生涯干事公告，将郑庵镇东说念主民政府等4家政府机构共计拖欠的5174.52万元物业费，打包卖给母公司旗下全资附庸公司郑州雅宏，而代价是雅生涯向其披发一笔等额“典质”贷款。

第三方应收款中转到关联方变成贷款，后者向雅生涯划拨了云南原乡的97套房产当作典质物，估值5194万。

11月23日，德商产投雇主邹康将其拖欠的2322.50万元物业费，打包转让给别称独处第三方的成王人语莱；同期由后者转让位于成王人市成华区的交易物业补偿这笔款项。

金科干事与金科股份的债务，经重庆市第一中级东说念主民法院出具《搭伙书》证据，触及款项总数约16.38亿元。

9月30日，金科干事发布对于债务送还授权的公告称，其沟通通过执法拍卖和收购剩余抵销金钱的模样收回大部分应收款项。

执法拍卖触及的金钱包括17935个泊车位和6个交易物业项目开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，总建筑面积为14545.59泛泛米。所有抵销金钱均已获得贯通产权文凭，且未出租，送还价上限约为10.72亿元。